银河金汇证券配资www.ixlfg.com.cn 美股本轮上涨能走多远?

作者:admin   发布时间:2020-06-27 08:22   浏览:
正文

  来源:金融时报

  记者:项梦曦

  编辑:余嘉欣

  邮箱:fnweb@126.com

本文首发于微信公众号:金融时报。一旦严峻的经济现实再次袭来,风险资产可能会变得脆弱。美联储表示,将在本周把每日购债规模从80亿美元再降至70亿美元,抵押贷款支持证券(MBS)购买量从日均60亿美元降至50亿美元。

  02

  新冠肺炎疫情

  仍是影响美股前景重要变量

  目前,全球疫情仍处于持续扩散的过程。花旗集团分析师凯撒(Igor Cesarec)和曼恩(Catherine Mann)认为,是货币政策刺激资金流入风险资产,造成了美股脱离基本面的上涨。伴随美联储从政府债券买到企业债券,引发了持续的级联效应。美国劳工部公布的4月非农就业报告显示,今年4月份,美国失业人数增加了1590万人,达到2310万人,反映了新冠肺炎疫情对美国经济的强烈影响。其中,作为当前全球疫情的震中——美国经济受到的影响尤为强烈。

  01

  美联储宽松政策

  提振美股走势

  虽然股市和经济不能简单画等号,但总体而言,其反映的仍是市场投资者对未来企业盈利的看法,因此,股市走向也常常被看作是反映经济前景的一面镜子。布洛克表示:“就中期而言银河金汇证券配资www.ixlfg.com.cn,我不认为股票能以目前的估值水平进行交易银河金汇证券配资www.ixlfg.com.cn,基础经济已经摔倒银河金汇证券配资www.ixlfg.com.cn,我只是认为投资者尚未理解这一点,他们还没有看清楚当大量企业破产时经济的样子。美国经济能否实现“V字反弹”仍是未知数,而疫情的变化仍将是影响美股甚至美国经济的重要变量。一方面,疫情带来的经济负面影响仍在持续发酵,对美国消费、就业、生产、投资所造成的冲击尚未全部显现。投资者据此操作,风险请自担。综合来看,市场对于2020年全年的盈利预期下降34.7%。目前,美股一季度财报披露已经接近尾声,占88%市值的美股上市公司已经公布了2020年一季度财报。与此同时,他们还通过二级市场公司信贷工具(SMCCF)去购买企业债,以及在公开市场上购买包括垃圾债券在内的债券ETF。美联储在过去8周内买入了超过1.5万亿美元的美国国债,截至上周五,其资产负债表飙升至6.77万亿美元的纪录新高。

。但在疫情的影响下,今年这一优势已不复存在。但新冠肺炎疫情仍是影响美股前景的重要变量。此外,美国的失业率也已经上升至历史最高点,达到了14.7%。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。

  在经济的重压下,美国各州正准备逐步重启商业活动,随着封锁措施开始放松,投资者预计经济可能会在今年晚些时候恢复增长,也因此推高了股市。

  而从估值角度来看,美国三大股指当前估值却已达到历史高位。在普遍取消业绩指引的背景下,市场下调了对于本年度美股上市公司的盈利预期。

  今年一季度,美国国内生产总值(GDP)增速环比下滑4.8%,创2008年四季度以来最大跌幅。他们在5月7日的报告中写道:“在央行提供充足流动性的带动下,广泛的政策反应可能推动了市场的走势。

  03

  上市公司盈利预测下调

  短期投资仍需谨慎

  盈利增长一直是支撑美股牛市的重要因素之一。而由于4月迎来美国经济封锁的高潮,二季度各项经济指标的下滑或将更加明显。瑞信计算出标普500指数市盈率倍数在4月份最高时达到了19.4倍,已经高于暴跌前的高位。

  另一方面,经济重启也带来了疫情防控的不确定性。”

  事实上,眼下留给美联储的政策空间已经不多。纵观过去一个半月,道琼斯指数、标准普尔500指数及纳斯达克指数较3月低位分别反弹31%、31%及33%,其中纳指已经收复年内失地。但短期来看,考虑疫情不确定性仍存,盈利预期下滑尚未结束,短期投资仍需谨慎。

  埃森资本管理公司的市场分析师拉詹(Vishnu Rajan)在研究报告中指出,这样的操作除了提供流动性之外,必然要抬起相应的资产价格,而这使得大量资金被迫流向股市。

  浑水调研公司创始人布洛克(Carson Block)指出,在需求被疫情压垮而且不太可能在短期内恢复之际,股票市场当前的估值水平并不合理。国际评级公司穆迪首席经济学家赞迪(Mark Zandi)认为,各州过早重新开放企业是一场大赌博,将存在出现二次疫情的风险,并使经济进一步陷入尾旋式下跌,特别是在没有疫苗的情况下。”

  总体而言,机构普遍展望后市,美股估值或将在震荡中回归合理,美国经济难言整体衰退,仍具有向上空间。然而,眼下留给美联储的政策空间已经不多,加之疫情带来的经济负面影响仍在持续发酵,市场分析人士普遍认为,经济前景的不确定性将造成美股后续走势的震荡反复。目前,美联储资产负债表规模相当于危机前美国经济规模的32%左右。鉴于目前的情况综合考量,市场给出的2020年二季度上市公司盈利预期较2019年底下降44.2%,三季度的盈利预期则下降29.8%,四季度盈利预期也下降20.1%。不过,这并非是经济基本面好转的结果,上周公布的美国4月非农就业数据创下历史最差成绩,股市逆势上涨无疑要归功于美联储空前的力度支持。而近期美国股市与经济基本面背道而驰,则要归因于美联储的大幅购债行动。受此影响,各国经济受到了不同程度的冲击。高盛计算出的最新市盈率是24倍。摩根士丹利投资管理公司风险控制策略主管哈姆斯顿(Andrew Harmstone)表示,受到政府逐步解禁的前景推动,市场乐观情绪上升,但疫情带来的巨大损害将在下一阶段变得明显,市场将会作出反应。但是,由于尚不清楚市场能否被无限期支撑,因此必须谨慎行事。美联储本轮国债购买计划从今年3月13日开始,在3月19日至4月1日期间,规模量一度达到每天750亿美元的峰值

原标题:MTK,想要YES还需要迭代

  记者今日获悉,为进一步细化一个多月前印发的《信用保险和保证保险业务监管办法》的各项要求,聚焦重点业务监管,规范融资性信保业务操作标准,提高保险公司风险管控水平,银保监会财险部结合前期风险事件中暴露的问题及行业经验做法,组织起草了《融资性信保业务保前管理操作指引》和《融资性信保业务保后管理操作指引》。(中国证券网)

热点文章
近期更新
友情链接

Powered by 兴证证券配资www.rgoku.com.cn @2018 RSS地图 html地图

Copyright 365站群 © 2018-2028 中国e配官方平台 版权所有